虽然上周A股市场出现了震荡中重心下移的趋势，上证指数更是收出周阴K线，但由于上证指数(2872.46,+8.57,+0.30%)日K线图仍收出“三阳夹一阴”的K线组合，显示出多头较为强劲的抗击能量。故有观点认为大盘短线趋势仍不宜过分悲观，那么，如何看待这一观点？

两个清晰的“兴奋点”

对于上周A股市场的走势，分析人士认为，股价重心下移主要是因为国际市场的影响，尤其是国际大宗商品期货市场的急促调整让部分资金回想起2008年金融危机时的情景，故使得这部分资金加快了撤离的步伐，使得市场难有大的作为。

但是，一方面由于小盘股的杀跌推动力已经削弱，毕竟一季度季报已披露完毕，小盘股再度深跌缺乏推力，所以，小盘股在上周四、上周五反复活跃，削弱了空头的做空能量；另一方面由于银行股等品种经过“五一”节前的补跌，已寻找到新的支撑，在出现新的强有力的做空催化剂之前，它们显然难有大的调整力量，故也出现了企稳的迹象，这自然赋予多头较为饱满的做多激情。体现在盘面中，就是两个清晰的兴奋点：

一是行业景气持续超预期的品种，比如氟化工的巨化股份(600160)、三爱富(37.31,-0.28,-0.74%)(600636)等，水泥股的青松建化(600425)、天山股份(42.11,+1.52,+3.74%)(000877)等，电力股的上海电力(600021)、华银电力(600744)等，此类个股的活跃在一定程度上聚集了市场人气，削弱了空头的做空能量。

二是小盘股渐趋企稳，部分小盘股的日K线图已有攻击前行的K线组合特征，回天胶业(300041)、奥普光电(49.86,+0.37,+0.75%)(002338)等个股就是如此。

资金面不宜过分乐观

不过，多头虽然努力，但仍然难敌市场整体的调整趋势：

一是因为全球性的紧缩政策预期已经体现出威力来，比如国际大宗商品期货市场一片狼藉，尤其是白银等缺乏基本面支撑的爆炒品种在近期更是持续急跌，在上周五，黄金价格已企稳的背景下，白银依然急挫2.6%，说明国际游资正在撤离一些缺乏基本面支撑的品种，进而从一个侧面说明了全球货币紧缩政策的预期开始反映在商品期货市场上，这必然会影响A股市场资源股的定位，从而在一定程度上抑制A股市场的回升行情预期。

二是虽然一季度业绩已披露完毕，但分析人士从一季度信息中仍然可以推测上市公司的整体业绩将可能会出现增速下滑的趋势，不仅仅在于高企的存货所带来的压力，而且还在于前期原料价格上涨正在陆续影响到中下游产业。对此，有分析人士就担忧A股市场面临“戴维斯双击效应”（编注：美国著名的投资者戴维斯家族将有关市场预期、盈利变化与上市公司价格波动之间的双倍数效应称作“双击效应”）。在此预期影响下，市场的跟风激情可能并不乐观。也就是说，市场充其量会出现局部的、短线兴奋点，但难以产生整体的、延续力度强的兴奋点。

三是当前A股市场的资金面仍不宜过分乐观。不仅在于本周A股市场将迎来4月份经济数据陆续公布信息的考验，而且还因为当前沪深两市的扩容预期压力依然沉重。前者的信息陆续明朗后，不排除上调存款准备金率或利率的可能性，这无疑意味着货币紧缩的政策影响力依然存在。后者则是指媒体陆续刊登了2011年新股扩容节奏提速的相关信息，尤其是关于城市商业银行IPO（首次公开募股）的信息，这将极大地考验A股市场的资金面，而且也将考验目前银行股的估值支撑，所以，主流资金在近期一直保持着观望的策略，沪市的量能一直围绕在千亿元左右打转就是最好的说明。

向下调整空间有限

如此来看，大盘短线虽然向下调整空间有限，但并不意味着市场就会出现持续反弹回升的K线组合。也就是说，本周A股市场的走势依然不宜过分乐观，仍有望延续抵抗中重心下移的趋势。故在操作中，建议投资者在保持低仓位的同时，可适量关注一些多头抵抗时所产生的兴奋点，目前来看，电力股中的低价品种可跟踪，比如韶能股份(000601)、上海电力(6.05,+0.04,+0.67%)、华银电力(5.61,+0.03,+0.54%)、长源电力(6.43,+0.03,+0.47%)(000966)等。而水泥股、钢铁股中一些涨幅落后的品种也有补涨的可能性，比如亚泰集团(600881)、冀东水泥(26.43,+0.74,+2.88%)(000401)、凌钢股份(600231)、南钢股份(4.59,-0.04,-0.86%)(600282)等可关注

滿滿的祝福與感激之意....盼能給大大滿滿的人氣與動力!